1. rész: Fernando Spanyolországból érkezik Los Angelesbe, mint új kormányzó. Mariangel és Esmeralda, a két lánya, valamint húga, Almudena is vele tart. A temperamentumos Esmeralda, Mariangel féltestvére, egy gazdag özvegy, mert az ura, akihez apja kényszerítette, meghalt az esküvőn. A gazdag földbirtokos fia, Diego ügyvédként próbálja kiszabadítani Miguelt a zsarnok parancsnok Montero karmaiból. Azucena, a cigányasszony később megjósolja Esmeraldának a jövőt, azt, hogy találkozik álmai lovagjával, és halottnak hitt anyjával, a cigányok királynőjével, Sara Kalival. Kiderül, hogy Maria Pia, Fernando egykori jegyese, kolostorba vonult, mert úgy tudta, hogy Fernando ölte meg unokaöccse, Diego anyját.

2. rész: Zorro kiszabadítja Miguelt, és találkozik Esmeraldával. A rövid, viharos találkozás után azonban magára hagyja a vadonban, majd érte megy, mint Diego, de ismét elválnak útjaik. A kormányzó tiszteletére adott fogadáson Fernando viszontlátja egykori szerelmét, Maria Piát, Almudena pedig találkozik Alejandroval. Úgy tűnik, hogy az évek múlásával az érzések nem szűntek meg. Montero Mariangelben pedig tökéletes cinkosra lel. A film ismertetése: Diego de la Vega egy spanyol magas rangú katona és egy indián asszony szerelmének gyümölcse. Édesanyja tragikus körülmények közt meghal, így édesapja neveli fel a fiút. Diego gazdagságban nő fel, művelt, elegáns férfivá érik. Nem sejtheti senki, hogy kettős életet él: atyai jó barátja, Tomás atya hatására megalkotja Zorro figuráját, aki a szegények védelmére esküdött, s maskarát öltve küzd az igazságtalanságok ellen. Amikor új kormányzó érkezik Spanyolországba, vele együtt megérkezik a végzet is Zorro életébe: a kormányzó nevelt lánya, Esmeralda, a gazdag, de akaratos özvegy személyében. Egyikük sem sejti ugyanis, hogy Diego édesanyjának haláláért nem más a felelős, mint a kormányzó, Fernando Sanchez de Moncada.

3. rész: Zorro Esmeralda szobájába téved, amit a lány félelemmel és vegyes örömmel fogad. Amikor pedig a szokásos civódásuk után a férfi megcsókolja, ő szenvedélyesen és menthetetlenül beleszeret. A lány apja rajtakapja Esmeralda testvérét, amikor az a parancsnokkal hetyeg, és azt hiszi, hogy Esmeraldát látja elfutni. Alejandro vacsorára hívja Fernandot és a családját. Diego pedig elmondja az apjának, hogy érdeklődik a lány után, így ő viszi át a meghívót. Esmeralda rájön, hogy miért utálja őt az apja és meg akarja keresni rég halottnak hitt édesanyját.

4. rész: smeraldát elrabolják, és a táborukba viszik a cigányok, ahol Jonastól megtudja, hogy Sara Kali az anyja, viszont Fernando nem az apja. Egykor a nagyanyja segített a cigányokon, ezért a lányát Sara Kalit a királynőjükké választották, és a lánya, Esmeralda a cigányok hercegnője. Megkérik, hogy segítsen kiszabadítani Sara Kalit. Yumanai nem öli meg Fernandot, viszont Fernando végez vele, és Jaconak menekülnie kell. A haldokló tisztelendő anya Maria Piát választja utódjául. Suplicios nővér azonban kételkedik a tisztességében. Udvari felügyelő érkezik a börtönbe, aki Sara Kali iránt érdeklődik, mert úgy véli, Montero rejtegeti. Montero tagad, de a felügyelő ragaszkodik a látogatáshoz. Diego megpróbálja megmenteni Esmeraldát, de a fogat elszabadul.

5. rész: Fernando és Alejandro is Esmeraldát keresik, de csak Zorrot találják, ő azonban félrevezeti őket. A Felügyelő rátalál Sari Kalira, de mivel nem árulja el, hogy miért olyan fontos a királyi udvarnak, Montero kínvallatásnak veti alá, Fernando pedig lelövi. Majd elmondja, hogy a nő a felesége volt, Mercedes, egy cigánylány, és a királyt akarta megölni. Fernando egykor a családja biztonsága végett vetette börtönbe, Esmeralda pedig Sara Kali leánya. Renzo, anyja intelme ellenére nem tudja kiverni a fejéből Esmeraldát. Esmeralda megtalálja Zorro medálját az eszméletlen Diegonál.

6. rész:
Diego megmenti Esmeraldát a kannibál indiánok markából, ám emiatt kénytelen felfedi a lány előtt Zorro kilétét. Fernando odaígéri Montero kapitánynak Esmeralda kezét, azzal a feltétellel, ha sikerül kimentenie az őserdőből. Montero pedig úgy dönt, hogy kockázatos játékba kezd: falazni fog a kormányzó fura ügyleteinél?

7. rész:
Diego segít a sebesült Esmeraldának elszökni az indiánok elől. Közben pedig újra bevallja neki, hogy tényleg ő Zorro, így Esmeralda már jobban bízik megmenekülésükben. Diego egyre inkább odavan a lányért, mert rájön, hogy volt feleségére emlékezteti. Maria Angel eközben kiszemeli magának Diegót férjnek. Saracalí csellel kijátssza őreit, és kiszökik cellájából...

8. rész:
Montero parancsnok Esmeralda megmentőjének szerepében tetszeleg. Ez persze egyáltalán nem tetszik Esmeraldának, ám nem tud mit tenni, mert fedeznie kell Diegót. Diego eközben már megbánta, hogy elárulta titkát Esmeraldának, ezért megrendez egy jelenetet, és elhiteti kedvesével, hogy nem ő az Álarcos...